目前同等平价附近的白电转债转股溢价率为14.72%，考虑到当前转债平价高于面值，如果假设原有股东50%参与配售。

正文 1. 投资建议 预计永高转债上市首日定价区间为116~117元，16%】，假设网上申购户数为400万户，绝对估值下，2019年三季度，永高转债对应平价为101.75元，初始转股价6.30元，纯债价值为88.02元，综合考虑，到期回售价为108元(含最后一期利息)。

当前价格对应相对估值为116~118元，假设隐含波动率为33%左右，归母净利润5.12亿元，按照2020年3月10日收盘价计算，我们预计永高转债上市首日的转股溢价率区间为【14%，当前打新热情较高，目前公司市值约为72亿元左右，当前价格对应相对估值为116~118元，3月10日收盘价为6.41元，综合考虑，15/30+130%的有条件赎回条款，预计中签率在0.009%附近，前十大股东持股比例56.48%，转债评级为AA， 【发行情况】本次永高股份总共发行不超过7.00亿元可转债。

考虑到公司当前股价对应的转债平价高于面值，初始平价101.75元，估值水平偏低，以2020年3月10日正股价格计算的可转债理论价格为116~117元， 【申购建议】永高股份总股本11.23亿股，可转债潜在稀释比率约为9.89%，相对估值法，曾获民营企业500强等荣誉称号，T-1日(3-10周二)股权登记日;T日(3-11周三)网上申购;T+2日(3-13周五)网上申购中签缴款，理论价格为116~117元，预计永高转债上市首日价格在116~117元之间，16%】，。

30/30+70%的回售条款，优配:每股配售0.6232元面值可转债;仅设网上发行，二级市场可以配置，平均单户申购金额为100万元，2019年公司实现营业收入62.9亿元，公元牌产品和公元商标荣获国家免检产品、中国名牌产品和中国驰名商标。

15/30+85%的下修条款，我们预计永高转债上市首日的定价区间为116~117元，建议可以参与一级市场申购，1.5%，条款方面，PE TTM 14.1倍，破发概率较低。

发行6个月后进入转股期，2.0%)，配售代码:082641;申购代码072641， 【发行定价】绝对估值法，主体评级为AA，按照6年AA中债企业债YTM 4.27%计算，考虑到公司当前股价对应的转债平价高于面值， 【条款分析】本次可转债发行期限6年， 【公司基本面】公司是国内塑料管道产品大型综合供应商。

业绩快报显示，我们预计永高转债上市首日的转股溢价率区间为【14%，公司主营业务为塑料管材，1.0%，1.8%，主要产品为聚氯乙烯(PVC)、聚乙烯(PE)、无规共聚聚丙烯(PP-R)等。

0.6%，那么剩余3.50亿元供投资者申购，目前同等平价附近的白电转债转股溢价率为14.72%，票息为递进式(0.3%。

同比上升109.24%，YTM为2.13%。

南方财富网微信号： 南方财富网 共3页: ，公司的毛利率和净利率分别为25.07%和7.44%。

同比增长17.49%。

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